信交風潮

民十信交風潮，是1921年（民國10年）上海濫設信託公司與交易所，以及買賣交易所股票導致的股災，簡稱信交風潮^[1]^[2]。繼10年前的橡皮股票風潮之後，上海的又一次股災。

背景

第一次世界大戰時繁榮的中國工商業戰後蕭條，市場上有大量閒散資金，而中國政府正為緩解財政困難增發公債，促進交易所和信託公司興辦^[3]。

1920年7月1日上海證券物品交易所開業，由股票商業公會改組成立了上海華商證券交易所；為中國繼1918年開業的北平證券交易所、1921年5月開業的上海華商證券交易所之後的第三家^[4]。

1921年5月至12月，各行業相繼成立136家交易所，僅11月就新設38家交易所^[3]，只有10家經農商部合法正式立案^[5]；5月至7月間成立12家華商信託公司^{[註 1]}。股票價格飛漲，引發了互炒股票的投機潮。^[2]

1921年8月起，開始有信託公司經營失敗而倒閉。1921年底歲末年初年關將近，一些銀行和錢莊收緊銀根，借款投機股票者資金運轉不靈，最終導致證券價格暴跌，大批交易所的信託公司倒閉。12月僅新設立1家交易所。^[3]

1922年4月風潮平息時，上海的華商交易所僅存6家^{[註 2]}，華商信託公司僅存2家^{[註 3]}。^[2]

信交風潮引發社會動盪，人們不信任股票交易，許多資金轉向公債^[6]。北洋政府加強監管以補救市場失靈問題，1929年10月頒布《交易所法》及其施行細則，1935年頒布《修正交易所法》^[7]

^ 丁玉萍;「民十信交風潮」與近代上海證券市場的變化[D];安徽師範大學;2007年.
^ ^2.0 ^2.1 ^2.2 顧卓丹. 1921年信交风潮-上海华商证券交易所证券交易风险信托公司通易理财投资-历史频道-东方网. history.eastday.com. [2018-07-03]. （原始內容存檔於2018-07-03）.
^ ^3.0 ^3.1 ^3.2 1921年信交风潮-上海档案信息网. www.archives.sh.cn. [2018-07-03]. （原始內容存檔於2018-07-03）.
^ 中國萬網. 1921年“信交风潮” - 史话 - 中国金融在线. www.cnfinance.cn. [2018-07-03]. （原始內容存檔於2018-07-03）.
^ 1921年的“信交风潮”_大清_新浪博客. blog.sina.com.cn. [2018-07-03]. （原始內容存檔於2018-07-03）.
^ 戴學文. 從息借商款到愛國公債，細說早期中國對內公債（1894-1949）. 從息借商款到愛國公債，細說早期中國對內公債（1894-1949）. 商周出版. 2017-09-26: 269 [2018-07-03]. ISBN 9789864773015. （原始內容存檔於2018-07-03）（中文（臺灣））.
^ 浅谈民十信交风潮. rhd361.com. [2018-07-03]. （原始內容存檔於2018-07-03）.